裝死

你有沒有這種經驗：買了一支股票後，它立刻開始上漲，讓你開始覺得自己根本是股神，已經「參透市場的脈動」？

你想太多了。

很多生活上的事情，例如股票漲跌、你老闆的心情、YouTube 和 Instagram 貼文的觸及率，其實都是高度隨機的。不要太相信自以為的「完美攻略」，這次的成功可能只是運氣好而已。

傳說中¹，富達（Fidelity）投資公司有一項內部研究，他們發現表現最好的投資者竟然是……死人。

"Yes, you read that correctly. Fidelity, one of the biggest asset managers in the world, performed a study on their best-performing client brokerage accounts. Over a 10-year period, they found that the highest returns came from the ones where the account holder was dead."

（沒錯，你沒看錯。全球最大資產管理公司之一的 Fidelity 對他們表現最好的客戶經紀帳戶進行了研究。他們發現在 10 年期間，回報率最高的帳戶竟然是那些帳戶持有人已經死亡的帳戶。）

——Gavin Chau, BlueWealth.com.au

為什麼會這樣？因為死人不會到處聽信親友的「明牌」、不會因為市場下跌而嚇到開始拋售、也不會自作聰明覺得可以抓準時間進出——死人不會（也無法）過度交易。

你可能會想：「那專業的基金經理人一定就比死人強了吧？」，其實沒有。根據 SPIVA 研究報告²，在 15 年期間有高達 89.5% 的主動基金表現不如 S&P 500 指數。換句話說，只要你像死人一樣買進 S&P 500 指數基金，抱著不要賣掉等 15 年，你的報酬就贏過了 89.5% 的專業經理人，就這麼簡單。

"The dead have their drawbacks. They make for dull company, and when the dishes need washing, they are never around. As investment mentors, however, they have their merits."

（死人當然有它的缺點；例如你不能跟他們聊天，他們也不能幫你洗碗之類的。但作為一個投資導師，他們的確是還不錯。）

—— John Rekenthaler, MorningStar.com

所以，如果想成為優秀的投資者，最好的方法可能就是「裝死」。

川普最近的關稅重拳整個讓全球股市大跌，怎麼辦？不要慌張，就當作你已經死了沒看到，繼續買進、繼續抱著吧！

Footnotes

1. 雖然 Morningstar 的 John Rekenthaler 指出這個研究可能不存在（沒人能找到原始資料），但這個概念本身還是相當合理。 ↩

2. SPIVA 指的是「標準普爾指數對比主動管理」(S&P Indices versus Active)。這是標普道瓊斯指數公司（標普全球的一個部門）出的報告。它們主要是用來給大家比較「主動投資還是被動投資比較好」。 ↩